同样是投资3亿，为何京东对雷鸟、乐视的态度迥异？

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作者：龚进辉

继3亿元投资新乐视智家后，京东再度出资3亿元入股TCL旗下互联网电视子品牌雷鸟，积极抢夺客厅经济的彩电大屏入口。

TCL公告显示，雷鸟与京东将开展基于互联网基础能力、内容及服务、生态资源等领域合作，实现优势互补和协同共赢。

具体来看，双方将在业务层面建立战略合作伙伴关系，在广告系统、电商和物流服务、会员帐户统一管理等领域开展深入合作，共同探索AI（人工智能）技术研发以及在智能大屏和智能家居场景下的应用研究，借助各自优势共同开拓市场、共享客户资源和服务能力，提升用户体验和用户变现效率，推动家庭大屏生态快速发展。

不难看出，京东与雷鸟的合作并不局限于自身擅长的零售领域，而是上升到AI等高科技、深层次级别。要知道，AI和大数据是TCL三大技术战略重心之一，其香港研发中心就主要围绕智能终端产品的应用场景，开展AI技术开发和AI领域基础技术研究。

而AI也是京东发力技术化的重点，以电商为主体，以交易数据、云计算为机器深度学习的基础框架，涵盖智慧供应链、智慧物流、智慧卖场、智能客服等领域。因此，双方在AI领域合作前景广阔，包括AI通用技术、AI场景应用。

反观京东与新乐视智家的合作，则仅局限于零售领域。用新乐视智家的话来说，将与京东在开拓线上零售和O2O合作。那么问题来了，同样是投资3亿元，为何京东与雷鸟、新乐视智家的合作力度反差如此之大？

在我看来，京东对雷鸟、新乐视智家的态度截然不同，原因无外乎是看好前者前景、对后者前景以观望为主。或许你会说，雷鸟仅成立1年，新乐视智家已深耕智能电视领域长达5年，前者进步再神速，也敌不过后者，即便其陷入困境。

这话不假，但别忘了，雷鸟并非孤军奋战，其与新乐视智家的比拼本质上是TCL与新乐视智家的较量，孰优孰劣一目了然。雷鸟的优势在于，既有海量用户和平台运营能力，又有TCL完整的液晶电视产业链作支撑，这也就解释了其成立仅2个月便获得腾讯4.5亿元战略投资。

当然，富二代创业的雷鸟表现也可圈可点。数据显示，截至2017年底，雷鸟智能网络电视终端运营的累计激活用户达2354万，日均活跃用户数为1081万，日均开机时长4.9小时，实现运营收入1.4亿元。今年第一季度，雷鸟继续保持强劲发展势头，激活用户、日活、运营收入三项指标再创新高。

反观新乐视智家，估值从2017年初的300亿元，缩水至今年1月的120亿元，再到4月融资按照90亿元估值，背后是乐视电视销量的不断下滑。2015年、2016年乐视电视销量分别为248万台、430万台，其在2016年高光时刻营收达到127.83亿元，2016年底爆发的乐视生态危机直接波及乐视电视，导致其在2017年前三季度销量仅为113万台，营业收入为49.73亿元，同比大幅缩水。

利润方面，乐视电视归属于母公司的净利润在2015年、2016年分别为亏损7.31亿元和亏损6.36亿元，而在2017年前三季度为亏损8.55亿元，难怪心灰意冷的乐视网前董事长会无奈地喊出“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”。

长远来看，新乐视智家提出的聚焦大屏生态策略是正确的，短期业绩波动属于正常现象，但其业绩断崖式下跌则极不正常。同时，新乐视智家并未拿出行之有效的举措来重获供应链信任、提振消费信心，或者准确来说，其过于高估腾讯、京东、苏宁、TCL等股东驰援的想象空间，才会盲目乐观认为“已经迎来反转”。

其实，四大巨头联手入股新乐视智家这一行为本身就耐人寻味。它们是各自领域的翘楚，既不差钱也不缺资源，投资额度均为并不起眼的3亿元，出手谨慎折射出对新乐视智家信心不足。换个角度看，如果四大巨头完全看好新乐视智家的未来，那投资的画风是一家企业领投、其他企业跟投，甚至可能接盘。

如果新乐视智家将未来押宝在与四大巨头的合作上，那显然打错了算盘，到头来30亿融资可能只是续命而已，不仅无法助力其找到出路，重回2016年的高峰更是几无可能。反观背靠TCL、腾讯和京东的雷鸟则大有可为，毕竟深层次合作摆在那里。

一言以蔽之，京东投资新乐视智家、雷鸟都是看中各自之于客厅经济的价值，但组团投资、单独投资高下立判，前者更多是防范风险，后者才是真正意义上的布局未来。