连续四年盈利、热度吊打亚马逊，中国最火独角兽终于要上市了？

作者：Hernanderz 监制：罗超

疫情爆发后热度不降反升、多次被传上市后，近年最火的跨境电商独角兽SHEIN的IPO终于有实际进展了。

北京时间2月19日，英国《金融时报》披露了一份SHEIN发送给投资者的运营文件，当中列出了过去几年的财务数据及未来规划。但最重要的一条是，按照SHEIN在文件中的说法，该公司计划在2023年内上市。

对于SHEIN的上市前景，机构、投资者可以说是充满期望。同样来自《金融时报》的报道显示，SHEIN目前在一级市场的估值约为650-850亿美元，是仅次于字节跳动和蚂蚁集团的中国第三大独角兽。如果能如期上市，将成为近期国内乃至全球规模最大的IPO。

当然，和巅峰时期相比，SHEIN的估值已经有一定缩水。去年4月，SHEIN的市场估值一度突破千亿，成为足以比肩SpaceX的超级独角兽。SHEIN如今酝酿上市，估值能否重返巅峰，很大程度上还得看其业绩。

对于未来的业绩，SHEIN似乎很有信心。投资文件显示，HSEIN高层预计2025年实现营收585亿美元，较去年的227亿美元增长整整一倍。该公司对2025年的GMV预期则为806亿美元，较去年增长174%。

当然，横向对比可以发现，即便SHEIN能如期实现上述目标，和一众电商巨头也还有很大差距。根据分析师的测算，拼多多去年全年GMV超过3万亿，约4200亿美元；而已经许久不再公布GMV的阿里，国内电商总交易额预计仍较拼多多高出一倍。

更重要的是，随着拼多多加紧出海，SHEIN在性价比、SKU上的优势正在削弱，这对发展前景产生了更多不确定性。

日前，拼多多旗下跨境电商平台Temu已经在加拿大开启内测，预计很快便会上线。公开数据显示，Temu在上线后不到6个月内成为了北美下载量最高的应用，随后一直占据榜首位置直到现在。据媒体报道，目前已有部分商家日订单量破万，可谓气势如虹。

在Temu的步步紧逼下，SHEIN或许也该焦虑起来了。

对于眼前的困难，SHEIN也有清晰认知，并一直寻找缓解焦虑的方法。

一方面，SHEIN开始向更多地区扩张，在拉美、中东等市场大肆招兵买马。2月14日，SHEIN任命了新的拉美业务主管，并成立拉美咨询委员会、注资1亿美元扩大投入。另一方面，SHEIN也在筹划进军线下渠道，在日本开出了首家线下旗舰店。

通过双管齐下的方式，SHEIN将正面应对拼多多，还有阿里、亚马逊等老对手的挑战。虽然此时已不再估值巅峰，但SHEIN的IPO前景仍然值得期待。