IPO申请顺利通过,带上光环小熊电器从此就高枕无忧了?

  • 来源: 驱动号 作者: 苏杨 2019-07-05/17:30 访问量:
  • "小熊电器IPO获批"消息就像一声平地雷,彻底引爆舆论热潮,连带着炸响了整个了家电圈。

    6月27日,根据证监会网站显示,根据第十八届发审委2019年第66次会议审核结果公告,小熊电气股份有限公司(首发)或通过,这也意味着继2018年小狗电器冲击创业板之后,国内又一家小家电企业实现IPO。

    (图片来源:证监会网站)

    小家电何以冲刺IPO?

    资料显示,小熊电器成立于2006年3月,是一家以自主品牌"小熊"为核心的小家电企业,产品以萌电为定位,以用户为中心,形成了完备的研发、生产与销售体系,致力于为用户提供轻松、愉悦、可分享的品质生活。

    而为了实现快速跑马圈地,小熊电器寻求差异化发展,产品一开始就打上了性价比的标签。根据相关资料显示,2017年,小熊电器主营产品市场售价均价为81.1元,其中厨电小家电均价为为81.6元,生活小家电均价为77.09元。

    从目前的结果上来看,小熊电器价格战的打法也很是凑效。根据财报显示,2015年—2018年上半年,小熊电器分别实现营业收入7.2亿元、10.5亿元、16.4亿元、9.18亿元,净利润分别为0.71亿元、1.05亿元、1.46亿元、0.85亿元.

    (图片来源:小熊电器招股书)

    产品结构上,2015年到2018年1—6月小熊电器厨房小家电分别实现营收5.55亿元、8.72亿元、13.8亿元、7.9亿元,在同期的总营收中的占比分别为76.79%、83.27%、84.04%、86.66%;生活小家电在这一时期分别实现营收1.59亿元、1.73亿元、2.6亿元、1.2亿元,在同期的总营收中的占比分别为21.99%、16.51%、15.83%、13.2%;至于其他小家电产品营收在总营收中的占比,除了在2015年实现1.22%外,其余都未超过1%。

    (图片来源:小熊电器招股书)

    根据上述数据我们不难看出,厨房小家电贡献了小熊电器的绝大部分收入,且此类产品的营收在总营收中的占比还在持续提高。这也足够说明,小家电成为"小熊电器"迅速扩张的一把利器。

    顺利过会光环的背后

    根据小熊招股书显示,2015年—2018年上半年,小熊电器线上销售收入占比分别为88.61%、91.60%、91.93%以及90.58%。这里,我们需要强调的是,尽管小熊电器近年来业绩表现不俗,但电商发家的小熊电器,其营收九成都来自电商,这显然也值得警惕.

    (图片来源:小熊电器招股书)

    这一点很好理解,事情的发展总有两面性,电商红利时期,尽管小熊电器借线上渠道避开了与美的、九阳以及苏泊尔等传统家电企业的正面对抗,电商销售渠道的布局也的确更有利于小熊释放价格优势,但在充分享受到电商发展的红利后,一条腿走路,势必也将加大企业运营的风险,电商渠道二选一,线上渠道进入瓶颈期,这些显然都会是不定时炸弹。

    对此,奥维云网(AVC)高级研究经理李婷表示:"销售渠道单一,主要依托互联网平台,而当今以及未来企业更多的发展模式是线上线下协同发展,目前线上渠道进入瓶颈期,增速放缓,大不如前,而小熊电器在线下市场没有形成一定规模,单一的渠道在未来风险较大。"

    而除了销售渠道单一的弊端外,小熊电器如日中天的盛名之后隐患颇多。

    首先,重营销轻研发。我们先看这样一组数据,从2015年到2018年上半年,小熊电器品牌宣传费分别为1983万元、3551万元、8781万元、4283万元;销售费用则分别为 1.03亿元、1.45亿元、2.47亿元、 1.27亿元。我们可以清楚地了解到,小熊电器用在经营销售上费用呈现出逐年递增的态势,而相比营销费用的增加,小熊电器在产品研发上的费用则要尴尬得多。

    (图片来源:小熊电器招股书)

    2015年—2017年,小熊电器的研发费用支出分别为992万元、1653万元、2507万元,占当期营业收入之比分别为1.37%、1.57%、1.52%。这也就是说,电商起家,营销壮大的小熊电器在产品研发上的投入则不足2%。

    (图片来源:小熊电器招股书)

    其次,产品质量问题频发。研发投入不足直接的结果就是,小熊电器的产品质量问题频发,黑喵投诉平台,小熊电器因产品质量和售后不佳屡遭投诉,这颇有些尴尬。

    一位匿名用户投诉称:"小熊电器的辅食机有质量问题,用了还不到十次,链接刀片的刀座磨损严重,黑胶混入了食物中,无法给孩子实用,要求退款,卖家不同意,说是给换货,问题换了不还是一样吗?还是那个产品,还是那个材质的刀座。换了也会再磨损,孩子吃了混入黑色胶点的食物出现问题谁负责?我认为换货不能解决问题,必须退款,这种产品根本不能卖,根本无法使用。"

    另一位匿名用户投诉称:"本人在京东商城购买的小熊料理机,在使用过程中,机器中的橡皮圈脱落,被搅断混入食物中,之后吃到嘴里发现有东西咬不动!吐出来才发现竟然是橡皮圈!如果真的被吞入,真是要中毒去医院洗胃了!该商品对使用者已经造成了生命威胁!"

    最后,竞争对手。尽管就目前的情况看,小熊电器已经在小家电市场站稳了脚跟,但小熊电器仍面临着诸如美的、九阳以及苏泊尔等行业竞争对手的挑战,因为无论是从资金实力,还是研发投入,亦或是产品质量上,小熊与这些巨头们还存在很大的差距。

    作为一家新晋明星企业,小熊电器已经站在了IPO大门外,小熊电器发展历程的即将开启下一个阶段,但"有人的地方就有江湖",我们小家电领域垂直比较再来看看,小熊似乎就不那么风光了,市场的知名度也远不及美的、九阳以及苏泊尔。

    总结

    需要指出的是,这里我们也没有完全否定小熊电器的意思,小熊电器IPO顺利过会起码也说明,业界对现在小熊电器的一种肯定,它确实比较优势,在小家电领域独树一帜。家电江湖风起云涌,大家拼到最后一定比拼的是品牌效应、产品质量,以及消费者口碑,最终的这一切显然都要落足于自身的竞争力上,原谅当前我们还get不到小熊电器的核心优势。


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