小家电这半年：九阳稳前行、小熊强研发、苏泊尔拓新品

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[钉科技读财报]今年家电行业受外部因素影响，整体发展受到了一定的限制，一度保持急速前行的小家电市场也受到了一定的影响，根据奥维云网数据显示，小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、养生壶、煎烤机、电蒸炖锅）共计11品类，全渠道零售额共计278.2亿元，同比下降12.5%；全渠道零售量共计13016万台，同比增长6.5%。行业陷入到下行区间之中，各企业表现究竟如何？

九阳：主营业务带动业绩表现

九阳2020年上半年财报显示公司报告期内实现营业总收入45.59亿元，同增8.87%；实现归母净利4.18亿元，同比增长2.90%。

九阳之所以能够在市场状况整体不佳背景下保持增长态势，或与两方面因素有关：

一是，主营的食品加工机以及西式电器增长。根据财报信息显示，上半年九阳食品加工机系列产品实现营收20.62亿元，同增14.58%；西式电器系列实现营收7.16亿元，同增34.78%。

二是，二季度的强势表现，拉升了整体业绩。财报显示，九阳Q2营业总收入28.56亿元，同增19.60%；营业收入28.56亿元，归母净利2.71亿元，同增11.49%。

此外，财报还提及疫情期间，宅家烹饪与深度清洁的刚性需求得到激活，公司顺势而为推出相关产品，主动迎合主力消费者需求，这或也是其保持增长的关键因素之一。

钉科技点评：九阳在核心业务方面一直保持着优势，这也让他在大环境不佳的背景下，仍能保持着增长势头，此外，在新品类方面的扩充，有机会让其在未来继续实现业绩的跃升。

小熊：以研发助增长

小熊电器2020年上半年财报显示，实现营业收入 17.17亿元，同比增长44.51%；实现归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比增长98.93%。

能够看出，在行业整体处于下行的背景下，小熊电器交出了一份亮眼的业绩单，而小熊之所以能够取得这样的成绩，或与其自身全品类的布局有关。

根据财报信息显示，小熊电动类产品营收4.71亿元，同比增长81.88%。毛利率39.45%，同比增加1.11%；电热类产品营收2.10亿元，同比增长47.25%。毛利率40.41%，同比增加3.38%；锅煲类产品营收2.95亿元，同比增长22.62%；毛利率36.47%，同比减少1.04%。西式电器营收2.76亿元，同比增长139.27%；毛利率33.92%，同比增加7.49%。

此外，通过财报来看小熊家电还加强了在研发方面的投入，财报显示，报告期内，公司研发技术人员共有278人，研发费用4029万元，同比增加20.91%。加强研发，保证了产品品质的同时，也让其有机会打造出更具差异化的产品，或也是小熊能够实现增长的关键原因之一。

钉科技点评：重线上市场的小熊电器，凭借自身全品类的布局，在今年线上市场爆发的背景下实现了不错的增长。此外，加强了在研发方面的投入，小熊有机会摆脱此前一直被外界诟病的“注营销轻研发”的问题，从而有机会凭借更优秀的产品，在未来实现更好的发展。

苏泊尔：新品类线上成长或助业绩改善

苏泊尔2020年上半年财报显示，上半年苏泊尔营收81.87亿元，同比下降16.76%；归属于上市公司股东净利润为6.66亿元，同比下降20.48%。

苏泊尔业绩下滑，主要源于主营的炊具和生活电器业务表现，财报显示，上半年炊具和生活电器营收规模分别为30.70亿元和60.01亿元，同比分别下跌30.43%、10.62%。

不过，从财报数据来看，未来其整体状况有望得到改善。

首先是其他品类表现可观，根据奥维云网的监测，2 季度苏泊尔电饭煲、料理机和吸尘器品类的线上增速分别为19%、150%和92%

其次是Q2营收环比改善，根据财报显示，公司Q1、Q2的营业收入为35.8亿元和46亿元。其中Q1同比下滑34.57%，Q2同比增长5.59%，且Q2净利润也同比增长11%。

钉科技点评：苏泊尔在小家电市场发展受挫的背景下，业绩受到了一定的影响，不过其也在二季度呈现出了复苏势头，随着新兴品类在线上市场的逐步发展，其业绩表现或逐步回归增长。

钉科技总评：近两年在“宅经济”的带动下，小家电市场得以蓬勃发展，这也使得不少企业都保有不俗的业绩表现，今年以来，受外部因素影响，市场整体状况也发生了一些变化，线上市场份额攀升，集成消毒功能的产品销量走俏。因而，对于小家电企业来说，在未来注重线上市场的布局，更注重新品类的研发，或许有机会帮助他们实现在业绩方面的进一步跃升。（钉科技原创，转载务必注明“来源：钉科技”）