图解招财宝保险理财创新：识别风险获取安稳收益

阿里巴巴旗下招财宝自四月份上线以来，一直吸引着投资者的目光，2014年6月5日更是创下半小时销售10亿理财产品的记录。通过理财产品和借贷关系的结合，招财宝使用户在相对较低的风险下享受到了理财产品较高的收益，并解决了理财产品投资周期长、无法灵活变现的问题。

在余额宝等货币基金理财产品收益萎靡的背景下，招财宝设计立即得到了用户的追捧。据网贷风险评估机构《贷出去》的统计，在宝类产品7日年化收益平均仅有4.3%的情况下，招财宝平台上发布的项目大多可以达到6.9%的年化收益率。

招财宝保险理财模式图解

如图所示，招财宝的用户A可以在平台上选购保险理财产品，之后便可以凭手中未到期的保险理财产品发起一笔“个人贷”，利率为保险产品的预计收益率。通过平台撮合借贷交易成功后，该用户获得相当于保险产品现值的可用资金，拥有的保险产品被平台暂时冻结；而借出款项的用户B则拥有了对用户A的债权，当这笔“个人贷”到期需要归还，平台将自动使用保险产品本金和收益向用户B偿还借款。用户B还可以用相同的方式继续发布个人贷，以新的借贷关系变相地将保险产品的收益权流转出去，并获得可用资金。

所有的“个人贷”都由担保公司提供担保。如果最终保险产品的实际收益率与用户发起“个人贷”的利率出现差距，就出现了保险的实际收益不足偿还“个人贷”的情况。这种情形下，担保公司会先行垫付，确保“个人贷”的债权人按时全额收回本息。所以，无论保险产品的实际收益率是多少，“个人贷”的投资者都是以约定的预期收益率收获本息。

但招财宝和保险公司并不保证直接购买保险产品的用户可以获得预期收益率。通过招财宝购买保险产品时用户将与保险公司签订一份电子保单，保单条款中承诺的保底收益率要远远低于公布的预期收益率。

举例而言，用户A如果以6.9%的年化收益率购入保险产品，以6.9%的利率发起“个人贷”取得资金，但保险产品到期时收益率只有5%的收益率，不足以偿还6.9%的借款，那么用户A需要补齐1.9%的这部分差额。这一过程虽然仅仅相当于该用户“吐出”了1.5%的收益，但考虑到保险产品到期时，该用户并不一定有富裕资金用于还款，在理论上便产生了流动性风险。

由于与招财宝合作的担保公司有着较强的担保能力，可以有力地保证接盘者的本息得到及时垫付。不过通过招财宝购买保险理财产品的投资者应该心中有数：预期收益率不等于实际收益率，担保公司只为“个人贷”的投资者提供本息担保，不保证直接购买保险产品的用户一定能获得预期收益率。

关注保险产品质量

在招财宝业务的起点，即保险公司的引入环节是为数不多可能出现问题的环节之一。从招财宝目前合作的保险公司来看，中小规模的保险公司偏多。究其原因，大型保险公司往往拥有自己的线上保险售卖渠道和稳定的用户群，对招财宝这样的模式并不依赖；而中小保险公司希望通过这一方式拓展自己的线上销售渠道。

这样的背景下，这些中小保险公司的资质便值得投资者关注。招财宝并不对收益率作出承诺，运营过程中更淡化了保险产品的自身属性，强化了其作为理财产品的属性。“产品本身是不是一款好保险”渐渐地被装进了一个黑箱中，往往被投资者所忽略。

网贷风险评估机构《贷出去》提示：招财宝的投资者、尤其是通过招财宝购买保险产品的用户不仅要关注收益率，也不能忽略对保险产品本身的考察。应该结合自身的理财目标来购买适合自己的理财产品。

招财宝可以在保证较高收益的同时实现灵活变现，得益于庞大的用户群和高效的大数据分析。保险产品被用户购买后，便开始了一场漫长的“马拉松”，期间投资者或为了投资需要，或为了变现需求，将保险产品的收益权不断转手，保证了产品良好的流动性，并使更多的人可以分享到投资收益。

怎样投资招财宝旗下的理财产品最安全、最划算？请继续关注网贷评估机构《贷出去》更深入的分析文章。