百度股价升至金融危机前水平 买入或卖出引争议

百度毫无疑问从中国互联网搜索市场的快速增长中受益。随着中国搜索市场向三级和四级城市拓展，百度将继续获得增长动力。尽管所有人都认为百度将在未来几年内稳定增长，但一些分析师表示，百度目前的股价已反映了利好消息，并且百度未来将面临更大的竞争压力。

根据易观国际的数据，中国互联网搜索市场二季度同比增长47%，市场规模达26亿美元。截至美国股市周三收盘，百度股价为344.5美元。根据百度2009年的利润预期，其动态市盈率已达59倍。

百度的市盈率已超过竞争对手谷歌的一倍，后者市盈率仅为23.5倍。不过相对于2007年时的138倍市盈率，百度当前股价仍显得便宜。摩根大通分析师韦迪预计，百度股价今年能涨至390美元。

许多分析师表示，百度在中国市场的优势地位是推动利润上升的主要动力。韦迪表示：“中国市场的增长模式有所不同。未来几年，百度的年营收增长率能达到40%至50%。”

他还表示：“百度在市场份额上拥有较大领先。中国的互联网普及率仅为25%，知道百度品牌的人不多。百度股价仍有上升空间。”百度目前是摩根大通在互联网行业的首选股之一，摩根大通给予其“增持”的评级。

然而，另一些分析师认为，尽管百度能实现快速增长，但百度股价已过高。野村国际驻香港分析师金云(Jin Yoon，音译)表示，百度股价已超过金融危机前的价格，很难看到上涨空间。百度是一家好公司，但是其股票不值得再买入。

他同时指出：“百度业绩与整体经济环境仍密切相关，而经济目前尚未完全复苏。”他将百度目标股价定为311.3美元，并将评级从“中性”下调至“减持”。

瑞士信贷也认为，百度股价目前过高。根据2009年百度的业绩预期，并赋予其39倍市盈率，瑞士信贷将百度目标股价定为248美元。该投行估计，百度的流量获得成本二季度上升至毛营收的16.0%，高于去年同期的12.7%，预计这一比例将于2010年上升至17.3%。这将对百度利润率造成不利影响。(维金)