Zynga今晚上市 Facebook IPO前的预演

由财务及获利能力上来看，今晚将IPO 的Zynga 像是个适合投资的好公司，不过，也别急着第一天上市就高价买进。而Zynga 的上市更引人关注的是，它可能成为Facebook 未来 IPO 的预演。

《MarketWatch》专栏作家 John Shinal 撰文指出，由财务的观点，Zynga 是一家比 Groupon Inc更能获利的公司，因此更值得购买。不过，买进的最佳时机可能是2012 年的某天，当股价处于相对低点的时候。

Zynga 周五会以每股10 美元定价公开上市。今年上市的其他4 家网络公司，包括 HomeAway Inc.、Zillow Inc.Pandora Mdia Inc)及 LinkedIn Corp.，都因为在外流通的股票不多，创造出不错的市值。

Shinal 指出，一旦现有的股票开始广泛流通，这 4 家公司目前的股价恐怕无法长期维持现在的高点。这4 支股票现在的交易价格都在50 日移动平均线之下，意味着下跌可能还会进一步加深。此外，Groupon 因为 11 月才上市，所以并没有 50 日均线，而由投资银行掌控大部分的股份。

更进一步看，Pandora 及 HomeAway 目前价格都低于上市当天的定价， Groupon 及 Zillow 则比其发行价高约 15%，LinkedIn 是当中表现最好的，发行价是 45 美元，15 日的股价则收在 66.38 美元。

和这些股票最大的不同，Zynga 现在不但仍处高成长，更重要的，他们已经在获利。基于这一点，Zynga 的股票应该受到更长期的追捧。

投资数据公司 SigFig 执行长 Mike Sha 认为，和 Groupon 相较，会有更多投资人选择买进并一直持有 Zynga 股票。

虽然 Zynga 仍有一些明显的战略缺点，像是他们几乎所有的利润，都倚赖 Facebook 平台，使用者要买虚拟货品，也都只能透过 Facebook 支付系统，这使他们要付给 Facebook 更高比例的抽成。正因如此，Zynga 第 2 季的净收入比起前 1 年锐减，由先前的 1390 万美元骤降到139 万美元。

此外，位于旧金山的 Zynga 和其他在硅谷的公司比起来，也花费更多的研发费用。第 2 季，他们的研发成本较去年上升 9170 万美元，相当于 60%。

Shinal 强调，由于 Zynga 是游戏公司，因而业务是季节性的。当公司发表重要的新游戏后，业绩可能大幅成长，但在没有新游戏发表的季节，获利成长就会非常缓慢，股价可能因此忽高忽低。

正因如此，就算你看好 Zynga ，在你买进前，最好还是先等到抢购热煺潮。像那些同样在 2011 年上市的股票，大多先创下一波高峰，接着就煺潮。

即使是家赚钱的公司，投资人还是该慎选进场时机。投资公司 Keating Capital 执行长 Tim Keating 就这么形容：「Facebook 有可能是全地球最好的公司，但是要是你在错误的价格投资，你还是赚不到什么钱。」