QE终结，现货企业如何应对大宗商品风云变幻

上周四，美联储如期结束量化宽松项目，且会后声明意外措辞强硬。隔夜市场“闻风而动”，反应最为强烈的是黄金市场，声明公布之后，黄金价格从每盎司1223美元跌至每盎司1212.69美元，刷新10月8日以来最低水平。这也宣告1220美元关键支撑失去。

其他市场则齐齐上扬，大批资金撤离大宗商品市场。诚如美联储前主席格林斯潘当日所言，美联储退出QE不可能不造成金融市场的动荡。

德意志银行(Deutsche Bank) G10外汇业务全球主管Alan Ruskin认为：“FOMC强调了劳动力市场的强劲表现，淡化通胀预期下降可能会对长期通胀以及政策产生的影响，美元的明确反应就是走强。”

由于全球大宗商品以美元计价，美元走强，将对大宗商品价格形成下行压力。且值得注意的是，大宗商品目前正处于漫漫熊途之中，因此，QE的退出，对大宗商品价格必然会产生极大的影响。当然，具体商品还需要具体观察，不能一概而论。

虽然大宗商品价格下降将有助于我国降低进口商品成本，但价格的不确定性对生产企业而言无疑会产生巨大的风险。因此，面对大宗商品市场的扑朔迷离，中国企业又将如何应对呢?

江苏某化纤产品生产企业贸易部吴姓经理表示：“‘中间市场’是沟通现货企业与期货市场的桥梁，打通期现藩篱，实现 “期现互通”，对现货企业在类似当前价格走势不确定的情况下统筹规划、做好风险管理就显得尤为重要。“该企业前段时间通过对现货贸易平台—新华浙江大宗商品交易中心PTA和期货市场PTA合约进行套利操作，获得了较好的预期效益。吴经理向记者解释道：“新华大宗的PTA市场做到了主力合约连续交易，和PTA期货主力合约跳跃式换月交易形成了近远月合约交易上的互补关系，降低了企业的信息成本和交易成本。”

“企业要规避因美元波动导致的大宗商品价格波动风险，除利用好‘期现互补’等的风险管理工具外，根本之路是夺取国际商品定价权。”新 华浙江大宗商品交易中心负责人表示，“当前，中国政府正积极鼓励交易平台推出以人民币计价、清算、结算的大宗商品及场外大宗商品金融衍生品，这对帮助国内企业规避价格风险，掌握商品定价权有着重要意义。这将是新华大宗等国内大宗商品交易平台未来发展的方向。”

业内人士普遍建议，QE已成过去时，在当前大宗商品价格走向扑朔迷离时刻，生产企业与投资者尤须注意价格波动带来的风险，用好各类风险管理工具，规避价格风险。并呼吁国家加快人民币国际化进程，借此机会加强人民币在跨境结算、投资和融资中的广泛使用，从根本上降低美元波动对我国经济造成的负面影响。