星投资率先主动降息：一个“艰难而慎重”的决定

又是一年“双十一”，在天猫京东等电商纷纷祭出劲爆促销的同时，互联网金融行业也高调加入，玩起价格促销战。记者调查发现，多家理财平台在双十一期间推出了预期年化高达11.11%，甚至22.22%的高收益率。如此高收益加上部分产品1元起购，再加上叠加红包、抽奖等，迅速吸引了大批投资者的注意。

不过热闹之下不乏冷静的声音，业内人士表示，11.11%含金量究竟有多少？22.22%的收益率到底可不可靠，投资者应当仔细核算。当然最关键的还是理财风险不可忽视，投资还需谨慎。

在P2P平台一片“狂欢”中，也有相对冷静的声音。记者注意到，上海P2B（个人对企业借贷）平台星投资在双十一期间不但没有推出任何形式的促销活动，反而做出了一个“艰难而慎重”的决定：调降投资收益率，并以公开信的方式向所有投资人和业界同仁发出一份声明，呼吁大家理性对待P2P。

星投资在这份公开信中称，风险与收益永远成正比，企业不堪负重的高利率引发的违约、坏账潮正在侵袭P2P网贷行业，平台唯有降低利息，从而降低企业融资成本，才能践行普惠金融，让互联网金融行业良性、健康、可持续发展。

以下是星投资《一个“艰难而慎重”的决定——星投资的“双11”声明》原文：

一个“艰难而慎重”的决定

——星投资的“双11”声明

尊敬的投资人、同仁：

经过艰难而慎重的思考，星投资团队决定从2014年11月起，将星投资平台的投资利率统一下调，预计下调后的投资利率将不超过12%/年，平台本身的服务费补贴会继续存在。

别人都在搞“双11”吸引客户，星投资却逆势而为，这是否是一个合理的决定？我们通过回答客户的一些典型问题，希望大家深入了解星投资以及行业整体状况：

一、 为什么星投资平台的项目那么少？

1.      99%的企业都有借款的冲动，但冲动是魔鬼。

星投资的投资团队每天都要处理好几单甚至十几单借款企业的申请，但大多数借款企业都不符合我们的风险控制要求。

经济学一个著名概念是“逆向选择”，即银行最不愿意贷款的恰恰是借钱积极性最高的客户；保险公司最不愿意保险的恰恰是投保积极性最高的客户。面对高息魔鬼的诱惑，请共同保持理性之心。

2.      风险与收益永远是成正比的，我们不扔骰子

安全和收益，星投资选择安全。降低融资成本，与更多优质企业合作，是必须做出的选择。投机者和赌徒为了获取高收益做好了赔掉本钱的准备，但星投资平台只为理性投资人服务。

2013年以来，星投资团队考察了上海、苏州、杭州、宁波和合肥200多家担保公司，数百家实体企业，上千个融资项目，实际情况令人震惊。以为中小企业服务的担保行业为例，全行业的洗牌已经蔓延。长三角、四川、广东等地的担保行业几乎整体崩溃，有正常担保和代偿能力的公司也在逐年缩减业务规模。

3.      一个幽灵正在徘徊，更大的乌云正在集结

当我们以为坏账、违约仅仅发生在担保、小贷和P2P行业等民间金融机构的时候，一向以“安全稳健”著称的中国银行业的坏账率正在急剧攀升。最新的数据显示16家上市银行2014年前三季度不良贷款余额同比增加了31.7%，而这也是在银行通过展期等方式暂时延缓了问题贷款之后的数字。

由于各种复杂的原因，“违约”的幽灵正在中国大地徘徊，而更大的违约潮的乌云正在天边集结。由于银行“惜贷”而被挤出的融资需求正通过P2P平台释放，带来更大规模的坏账规模。

星投资团队正努力适应不断恶化的信贷环境，但前提是必须降低融资成本，以与真正优质的客户合作。

金融行业是一个高技术壁垒的行业

很多从业人员认为互联网金融是互联网技术对传统金融行业的颠覆，而忽略了金融行业一直是一个高技术壁垒的行业。金融行业技术壁垒体现在风险管理、信用管理、现金管理、投融资管理等方面。在互联网金融的狂热下，很多现实的金融技术性问题被忽略或者轻视了。例如，企业股权登记质押、商票登记质押、不动产抵押登记、首套房产抵押后执行问题、资金池和企业流动资金借款问题。

缺少对金融行业技术和经验支持而贸然从事大规模民间借贷，和没有驾照的醉汉驾车上高速的行为逻辑是一致的。

二、 星投资平台的项目那么少，是不是出了什么问题了？

1.      星投资平台绝对不会有“自融”项目

星投资平台项目比较少的唯一原因，是因为符合星投资风控标准且能达到基础收益率的项目比较少。星投资平台所有的融资项目都有明确的借款方和借款用途，并且星投资平台自身绝对不会为平台自身提供融资，更不可能为了归还前期借款继续融资（借新还旧）。

2.      星投资平台与融资项目是互相分离的

星投资平台面对两种选择：

选择一是通过不断发行新项目、收取服务费而让星投资赚钱、星投资管理团队赚钱；但很可能因为项目的风险而给投资人带来损失。

选择二是慎重谨慎选择融资项目，导致星投资只能赚取很微薄的服务费收入，但却可以最大可能保证投资人的投资不受损失。

星投资一直在坚持第二个选择，哪怕这种选择给平台的运营和发展带来更多的挑战和难度，但也要保证每一个融资项目的债权权利清晰、债务归还保障。

3.      星投资平台正在努力提升风控能力和投资拓展能力

在实体经济情况堪忧、国民债务违约率高企和互联网金融发展不成熟的条件下，星投资并没有“大干快上”，而是一直保持谨慎乐观的态度，努力提升自身的风控和投资拓展能力，希望在保持风险良好可控的前提下稳妥发展。

金融行业是极为特殊的行业，也是古今中外所有行业中管制最为严厉的行业，原因在于金融行业是风险高度集中、极难管理运营的行业，牵一发而动全身。星投资团队一直保持着对传统经验和智慧的敬畏，在此基础上学习和拥抱全新的互联网技术，为广大企业和投资者服务。

三、 为什么星投资“逆势而为”，率先降低投资利率？

1.      优秀的企业不接受过高的融资成本

越是有还款能力的企业，对融资成本越敏感。对于中国石油，融资成本是不会超过银行的贷款基准利率的；对于三线城市的中小企业，民间融资成本可能高达50%/年。

星投资不会去和三线企业合作，因为风险太大；但也无法和中国石油合作，因为成本太低。星投资认为可以合作的优质企业的融资成本不高于15%/年，并且还会继续提高合作伙伴的水准。

2.      高昂的融资成本不是普惠金融，不是互联网金融

根据第三方机构的最新统计，P2P行业给投资人的收益水平高达18%以上，以此推论，整个行业对借款方的融资成本可能高达25%/年以上，已经超过央行规定的受保护的最高融资成本极限。

星投资认为过高的融资成本本质上是把企业推到火坑的高利贷，是纵容投资者滋生投资和赌博心理的催化剂。极高的融资成本是互联网金融行业发展的短期现象，是不可持续的。星投资愿带头降低融资成本，为投资人提供合理有保证的投资收益率的同时，降低企业的财务负担，与借款企业共同成长。

3.      高昂的成本给平台的运营带来很大的困难

一个谨慎负责的平台，唯一的收入是来自为企业融资的服务费。越是资质比较差的企业，越愿意提供高额服务费，任何认真负责的平台运营方都应该自觉抵制这种诱惑。

星投资平台宁愿损失服务费，也不会和劣质企业合作。星投资希望能发展壮大，降低融资成本也是必须做出的决定。

以上，就是我们做出一个“艰难而慎重”的决定的理由。

星投资管理团队

2014年11月11日