李河君荣登新首富背后：汉能挫败空头BHP偷袭

正当光伏概念被资本市场一致看好之时，围绕着全球市值最高的光伏企业汉能薄膜发电（HK.566）的多空对决又有新进展。

因为市场对新能源的坚定看好，此前曾做空汉能失败，面临巨亏的加拿大对冲基金BHP（BHP International Markets Ltd.）的亏损额有可能再次扩大。

匪夷所思的电话

3月9日下午3点，刘女士（化名）突然接到某外资银行香港分行的电话，称其在该行抵押的数千万股汉能股票抵押率被降为0，必须尽快补上相应款项。降低抵押率的原因是，汉能股价增长太快，后期风险过高。

两天之后的晚上，刘女士再次接到该行电话，告知该行亚太区风控总部通知，她必须在一天之内还款，否则该行将单方面强制出售其所抵押的汉能股票。

“这简直是强盗，就算普通老百姓催贷，也要给个准备时间，何况汉能的走势很好，抵押值一直在上升。”刘女士表示，自己几位同样持有汉能股票，并且在该行做抵押贷款的朋友也遇到了一样的情况。她们已向这家银行的总行投诉，并准备用法律措施维护自己的权益。

“的确匪夷所思。”一位熟悉香港借贷市场的银行人士表示，通常接受客户股票抵押借款时，银行会按股票市值打三到四折，对一些股价下跌严重的股票，会要求借款客户及时补仓或还款，但很少有抵押股票价格上涨，银行却单方面下调抵押率到0的情况。

BHP或低价补仓BHP最终将惨败

上述银行人士分析称，这样的做法对银行自身没有任何好处，只会得罪客户和损害自己的名誉。“不可能是整个组织的做法，应该是个别内部人利用管理漏洞所为。”

一位熟悉香港证券市场的私募人士指出，前段时间香港市场一直有传言，一家名为BHP的对冲基金做空汉能失败巨亏。他猜测，此次可能是BHP通过银行施压持有汉能股票的客户，砸低汉能股价后趁机买进。“最好的结果是，股价跌下来之后，普通散户因为恐惧而卖出汉能股票，这样BHP可以用更低的价格补仓。”

资料显示，BHP是一家总部位于加拿大多伦多的对冲基金，其创始人兼主席斯科特·多瑞（Scott C.Dorey）在华尔街投行工作多年，曾经担任雷曼兄弟的副总裁，风控委员会委员。

2013年1月开始，BHP陆续以低于0.5港元获得12亿股汉能股票，并通过高抛低吸套利。但汉能股价坚挺，一路上涨，使得BHP在卖完股票后一直找不到低价买回的机会，面临巨亏。数据显示，自2013年1月至今年3月132日，汉能股价已经上涨了15倍。，从每股0.45港元左右上涨到每股7.3港元。BHP则必须在2016年1月归还12亿股，因此可能面临20亿美元以上多达30亿美元的损失。

“大家现在普遍看好新能源，汉能又非常受‘沪港通’投资者的追捧，股价眼看着还要再往上走，这对BHP会产生影响。”上述私募人士分析。

投资者坚定看好汉能

然而，面对新能源必然崛起的大势，BHP的挣扎也只能以落败收场。资本市场也因此坚定看好新能源。政府对新能源的扶持日趋明确，多家券商的研报指出，新能源将是2015年最有潜力的投资机会。

与此同时，汉能也不断爆出利好。根据汉能的年报预告，其2014年度的盈利将同比增长55%以上，远超上年同期。汉能一直被部分投资者担忧的非关联交易也出现突破，其2014年度的非关联交易收入在总收入中的占比预计将超过35%。

汉能的第三方订单仍在持续增加。今年2月底和3月初，汉能先后宣布与新华联控股、香港忠天新能源等企业达成合作，为新华联旗下的新能源公司提供薄膜发电生产线设备销售和服务合同，与忠天新能源达成分布式光伏电站合作建设和出售协议，订单总额超过50亿港元。

截至3月13日收盘，汉能薄膜发电每股收报6.61港元，相比今年年初上涨1358%。

一位深圳的私募大佬表示，从整个大中华区来看，汉能在光伏薄膜发电领域是稀缺标的，在技术和已公布产能上明显领先。而且汉能正在大力推进的移动能源战略更加符合市场潮流，类似当前大热的互联网+，移动能源+正在成为下一个风口。