库存告急 预计四季度内存和闪存价格将分别再涨35%、20%

瑞银集团近日发布报告指出，受人工智能领域需求激增及存储器产能调整影响，2025年第四季度DRAM存储器与NAND闪存合约价格涨幅均超出市场预期。根据预测，第四季度DDR内存合约价将环比上涨35%，NAND闪存合约价环比上涨20%。

报告披露，当前存储器库存水平处于历史低位，主要源于客户端采购强度显著提升及市场需求持续增长。具体而言，个人电脑与移动设备用DDR内存库存仅可维持9周，固态硬盘（SSD）库存维持8周，服务器用DDR内存库存维持11周。瑞银认为，此现象反映实际需求而非短期囤货行为，其中AI服务器需求的快速增长是推动市场供需失衡的核心因素，同时智能手机与个人电脑领域的存储需求亦呈现稳定增长态势。

基于当前供需格局，瑞银预计价格上行趋势将持续至2026年第一季度，届时DDR合约价或进一步上涨30%，NAND闪存价格亦将提升20%。此外，报告指出，DRAM市场供应缺口预计延续至2027年第一季度，因DDR内存需求预计增长20.7%，而供应能力难以匹配；NAND闪存短缺状态则可能持续至2026年第三季度。