三星与SK海力士拒绝韩国电力25万亿韩元预付款计划

驱动中国9月14日消息，韩国两大半导体巨头三星电子与SK海力士拒绝了韩国电力公司提出的总额达25万亿韩元（约合人民币1300亿元）的提前付款计划。该计划原本旨在帮助韩国电力缓解因能源成本高企而面临的资金压力，但两家芯片制造商以“半导体行业未必能持续繁荣五年”为由，明确表示不予接受。

据外媒报道，韩国电力公司近期向国内大型用电企业提出了一项预付款方案，希望企业提前支付未来数年内的电费，以换取一定的折扣或支付条件上的优惠。这一方案涉及金额高达25万亿韩元，其中三星电子与SK海力士作为韩国最大的工业用电户，被要求承担其中相当比例的部分。然而，两家公司经过内部评估后，均认为该方案的风险敞口过大，最终选择拒绝。

三星电子与SK海力士的顾虑并非空穴来风。当前全球半导体行业正处于下行周期，存储芯片价格自2022年下半年以来持续走低，市场需求疲软，库存高企。尽管人工智能热潮带动了部分高端芯片的需求，但整体行业复苏仍存在不确定性。两家公司均预计，未来五年内半导体市场可能经历多轮波动，若提前支付巨额电费，将占用大量现金流，削弱其在应对行业低谷时的财务灵活性。

韩国电力公司提出该计划，背景是其近年来因国际能源价格飙升而陷入严重的财务困境。作为国有公用事业企业，韩国电力承担着稳定电价的社会责任，但高昂的液化天然气和煤炭进口成本使其负债规模持续扩大。公司希望通过向大型工业用户提前收取电费，缓解短期流动性压力，避免因资金链紧张而影响电力供应稳定性。

然而，对于三星电子和SK海力士而言，半导体制造是资本密集型产业，晶圆厂运营成本中电力支出占据显著比重。两家公司在韩国国内拥有多座大型晶圆厂，月均电费支出以千亿韩元计。提前支付25万亿韩元级别的电费，意味着将大量流动资金锁定在长达数年的电力合约中，这与半导体行业“高投入、高波动、快速迭代”的特性存在明显冲突。

行业分析人士指出，三星电子与SK海力士的拒绝决定，反映出韩国制造业龙头对中长期行业前景的谨慎态度。尽管人工智能服务器、自动驾驶等新兴应用被视为半导体需求的长期增长引擎，但短期内宏观经济放缓、消费电子需求疲软以及地缘政治风险，都使得企业难以对“未来五年持续繁荣”做出乐观假设。两家公司更倾向于将资金保留用于技术研发、产能调整或应对潜在的行业整合机会。

韩国电力与大型用电企业之间的这一分歧，也暴露出韩国能源政策与产业政策之间的张力。一方面，政府希望维持电价稳定以支持制造业竞争力；另一方面，能源成本上升的负担最终需要由企业和消费者分担。此次预付款计划的搁浅，可能促使韩国电力寻求其他融资渠道，例如发行债券或调整电价结构，但相关举措在短期内难以完全化解其财务压力。

对于三星电子和SK海力士而言，拒绝预付款计划并不意味着与韩国电力关系的恶化。两家公司仍将继续履行正常的电费支付义务，并可能在后续就电价调整、能源效率合作等议题与电力公司进行协商。但在当前半导体行业周期底部，确保现金储备充足、保持财务稳健，显然是这两大芯片巨头优先考虑的事项。