Waymo获50亿美元贷款 首次转向债务融资

驱动中国10月9日消息 据TechCrunch报道，谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo已敲定一笔50亿美元的贷款，由黑石（Blackstone）、品浩（PIMCO）及Sixth Street等机构联合提供。这是Waymo成立以来首次转向债务融资，标志着这家自动驾驶企业正从依赖母公司输血和股权融资，迈向以外部信贷支撑规模化商业运营的新阶段。

Waymo于当地时间10月8日披露了上述融资安排。除黑石、品浩和Sixth Street外，参与本轮50亿美元贷款的机构还包括Capital Group、Loomis Sayles、普信（T. Rowe Price）、阿波罗（Apollo）、Blue Owl、Diameter Capital Partners、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、富达（Fidelity Management & Research Company）、HPS Investment Partners以及橡树资本（Oaktree）。高盛（Goldman Sachs）担任该笔贷款的唯一主承销商。

据Waymo方面介绍，这笔债务融资将用于支撑其商业版图的加速扩张：一方面在已运营的城市深化商业部署，另一方面向美国、欧洲和日本的新市场推进。Waymo将此次债务融资描述为公司向“规模化商业企业”演进过程中的重要一步，意味着其融资结构正从股权主导逐步转向股权与债权并行的多元化路径。

在获得本轮贷款之前，Waymo的资金来源主要依赖母公司Alphabet的资本注入以及外部投资者。今年2月，Waymo完成了一轮160亿美元的股权融资，将公司估值推升至1260亿美元，创下自动驾驶领域的融资纪录。彼时Waymo的资本结构仍以股权为主，未涉及债务工具。

从行业视角看，Waymo首次引入债务融资，折射出自动驾驶商业化正从技术验证期转入规模投入期。机器人出租车业务需要持续投入车辆制造、运营网络、基础设施及合规牌照，资金消耗量远超早期研发阶段。股权融资虽能提升估值，但会稀释母公司及投资人权益；而债务融资在不摊薄股权的前提下提供了大额长期资金，是成熟商业企业常用的资本运作方式。

Waymo选择黑石、品浩、阿波罗、橡树资本等以另类资产和固定收益见长的机构作为贷款方，也反映出自动驾驶赛道正被传统信贷和私募资本视为可评估、可定价的投资标的。高盛作为唯一主承销商，意味着这笔贷款在结构设计上已接近机构债券或银团贷款的标准化流程，而非早期风险投资式的灵活安排。

值得注意的是，Waymo此次融资并未披露贷款期限、利率及抵押安排等具体条款，也未说明资金在各城市及新市场之间的分配比例。TechCrunch指出，该笔贷款是Waymo历史上首笔债务融资，其资本结构的这一转变，或将成为自动驾驶行业从烧钱研发走向商业自立的标志性事件之一。